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8月中上旬正丁醇产业链新特点解读

点击数:2019-10-09 16:49 来源: 正丁醇

       进入8月份,国内正丁醇走势变得越发扑朔,资金的投机效应加剧了市场波动幅度和频率,突发性因素如台风、装置停车对市场影响力增强,而中上旬化工品期现货联动普涨现状为市场波动增加了一丝神秘,一度时期内正丁醇受关注度大幅提升。在上述背景下,正丁醇产业链条逐渐有新的特点显现出来,我们这里做一下回顾。
 
1、 正丁醇行业高利润得以延续
       自2018年4月份进入集中检修季以来,正丁醇盈利能力逐步提升,整个二季度乃至已经过去的7月份,行业毛利维持在1000-2000元/吨的相对高位。进入8月份,虽然行业开工率出现较明显提升,但受低库存和台风导致船货延期等利多因素支撑,下游补货需求对高利润形成支撑。上述背景下,正丁醇得以对原料丙烯涨幅实现了较好的向下传导,8月中上旬正丁醇行业维持了较高的利润水平。
2、丙烯一年一度发力,正丁醇运行中枢稳步抬升
     聚焦2016-2018年丙烯与正丁醇走势特点,丙烯呈现出较为明显的震荡上行走势,而正丁醇亦表现出对丙烯较强的亦步亦趋特性,虽然2017年之后两者的关联度出现了一定的下滑。
回顾来看,丙烯呈现出阶段性大涨——回踩夯实——再度大涨方式以实现运行区间中枢的抬升,上述对正丁醇的影响深远——在正丁醇的成本构成中,丙烯的成本占比2016年初的65%左右提升至目前的80%左右,丙烯对正丁醇的影响力进一步增强,在2016-2018年中正丁醇呈现出稳步抬升的走势。
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